TXT电子书

第五章 行走的兴奋剂修炼投资妙招1（第4页）

1．分散风险

将资产分散于不同投资市场中的数种有价证券以降低风险。

2．长期性投资

投资，特别是股票投资，长期持有的风险比较小。从1926年至1991年各期间的股票投资报酬率来看，投资一年股票之报酬率为70％，5年为89％，10年为96％，而20年则为100％。

这其中的窍门在于你不必在意短期的价格波动与投资大众的心态。大多数的投资人喜欢在行情低迷时卖掉他们的投资，其实可能正是行情即将从谷底翻扬的时候。如果将注意力集中在长期投资的成果上，投资决定就不会受到情绪的左右。

3．远离目前热门的投资标的

热门投资标的之所以热门，就是因为它们看起来不错，一旦价格跌到比实际水准更低之后，你就会被这些昨日之星套牢了。

4．切勿听信小道消息

不要把辛辛苦苦赚来的钱浪费在道听途说的投资上，因为根据我们的经验，十个小道消息中，只有一个是真的，就算这些小道消息真的灵光，通常也是不合法的内线消息。其实在部分的情况下，根本没有什么大的秘密。

千万不要听信花言巧语，而在没有事实依据的情况下做任何的投资。假如有些事情听起来实在太好而不像是真的，这多半不会是真的。未上市的股份和新发行的有价证券通常都有公开说明书，研读这些说明书通常可以发现潜在的风险。你一定要调查推销投资产品之个人或公司的背景如何，并且询问他们投资该项产品最糟的情况为何。最后，不要投资那些解释不清、无法证实和令人难以相信的产品。

鸡蛋不要放在一个篮子里

不管哪项投资，总存在着波动性，有时情况好，而有时情况差。这样，如果你选择大部分的资产投人一种投资中，你可能因押对了宝而赢得了极高的报酬，但你损失惨重与血本无归的可能性也不比它小。但是，假如你决定分散你的投资，你所投资的种类越多，你获利的可能性越大。分散投资的基本原理就是在风险与报酬间作一适度的取舍。

比如有一项投资组合包含了10种股票，每种股票的期望报酬率介于10％--20％之间。若投资者愿意冒较大的风险时，那么，他可能将所有资金投人报酬率为20％的股票上，此时他获取20％的报酬率的概率是很低的；但如果他分散投资，他将以较大的概率获取15％的报酬率。如此便达到了降低风险的效果。它和将鸡蛋分散放在不同的篮子里一样，即使一个篮子打翻了，还可保有其余的蛋，讲述的是同一个道理。

分散投资标的，就是增加投资的种类，例如购买股票时，不要只买一种股票，而是将投资金额分开，同时购买各种股票。投资资金比较大时，不要只投资在单一的投资标的，除了股票外，房地产、黄金、艺术品等都应分散投资。分散投资标的之所以具有降低风险的效果，就是凭借各投资标的间不具有完全齐涨齐跌的特性，即使是齐涨或齐跌，其幅度也不会相同。所以，当几种投资组成一个投资组合时，其组合的投资报酬是个别投资的加权平均，因此几个高报酬的组合在一起，仍能维持高报酬。但其组合的风险却因为个别投资间涨跌的作用，而相互抵消部分风险，因而能降低整个投资组合不确定与不稳定的风险。随着投资组合中投资种类的增加，投资组合的风险也随着下降，这就是为什么分散投资、增加投资种类，可、以降低风险的道理。

组合中各投资标的齐涨齐跌的现象愈不明显，或是报酬率呈现相反走势的现象，则其分散风险的效果愈好。尽量选择价格走势与原有投资组合相反的投资标的，例如，黄金就是个分散风险的好标的。从过去黄金价格波动的情况看，它是个风险相当高的投资，但是黄金价格的走势和股价走势不是正相关，恰恰相反，当通常股价在下跌时，黄金价格有上涨的倾向，尤其是遇上国际间重大事故，如战争、政变、通货膨胀时，导致股价大跌，黄金价格反而上涨，所以它是个分散风险的好标的。若将此原则延伸至股票投资，为了达到较好的分散效果，最好选择不同产业的股票。因为共同的经济环境会对同行业或相邻行业的企业带来相同的影响，只有不同行业、不相关的企业才有可能此损彼益。即使有不测风云，也会“东方不亮西方亮”，不至于“全军覆没”。

在实际投资中，并不是投资种类越多越好。据经验统计，在投资组合里，投资标的增加一种，风险就减少一些，但随标的的增多，其降低风险的能力越来越低。当达到一定量时，减

少风险的能量就很少了，这时为减少一点点风险而增加投资标的可能得不偿失，因为随着标的增多，支付的精力和销售佣金等方面的费用都相应增加。所以，进行投资组合要把握一个“量”的问题。同时，投资组合并不是投资元素的任意堆积（如一些由高级债券所形成的投资组合的意义并不大），而应是各类风险的投资的恰当组合，也就是说还要把握一个“质”的问题。你最理想的投资组合体的标准是收益与风险相匹配，使你在适合的风险下获得最大限度的收益。

不要只顾着分散风险，必须要衡量分散风险产生的效果，能否涵盖管理所付出的成本。随着投资种类的增长，风险固然下降，相对的管理成本却因而上升，因为要同时掌握多种资产的动向并非易事。

分散原则不仅运用于分散投资标的，也适用于分散投资时机。譬如你得到一大笔可供投资的资金，那么不要全额在同一时间点投人，而是分成数份，在不同的时点，分别投人。由于各投资市场的行情经常发生变化，且有时候很难掌握。因此，投资组合体里的各投资元素的投资时间应该叉开，而不应在同一时间全部投人。整个投资组合的投资应根据实际情况分几年完成，且要耐心缓慢地投人，以缓冲市场风险、经济环境风险。

当然，分散投资并不是风险消除器。最佳的投资组合也只能消除特异性风险（即不同企业、不同的投资工具所带来的风险），而不能消除经济环境方面的风险。风险管理的目的不是完全消除风险，只是了解风险、降低风险、驾御风险。略有所为有所不为。

未来的世界变化快速，不论在企业、经济、金融、政治、社会等各层面，必须会加速变化，整个理财的环境会变得更复杂。可以预见，未来的财富重新分配进程也必然会加快。规避风险是人类的天性，在过去的经济形态，你可以不冒险，安安稳稳地过日子，但面对未来多变的投资环境，不冒险反而变成是冒最大的风险。

风险使人们迟迟不敢投资，与致富失之交臂。将钱存在银行，似乎是蛮安全的，不需要冒太大的风险。但根据前述分析，通货膨胀将侵蚀金钱的实质价格，因此，就理财的观点而言，将钱存在银行是冒最大的风险，因此在三四十年后，当你周围的人，都因为理财得当，而成为亿万富翁时，将钱存在银行的人，可能因经济能力不佳，而危及生活。风险其实没有那么可怕，冒有高报酬率的风险绝对值得。

股票市场变化莫测，未来充满风险，不过有一点能确定的是：只要经济持续成长，企业获利能力不断上升，长期而言，整个股市的投资报酬率必然会高于银行存款，而且会高出很多。一再地规避值得冒的风险，你将与“致富”绝缘。

要想成为一个成功的投资人，就必先摒除规避风险的习惯，重新拾回失去的冒险本能，进而培养一个健康的冒险精神。的确，积习已久的避险习惯，想在短时期内改变过来谈何容易。但是，既然冒险是成功理财不可或缺的要素，那么学习投资理财的第一要务，就要克服恐惧，强迫自己冒险。培养健康的冒险精神，勇于投资在高期望报酬的投资标的上，并承担其所伴随的高风险。

世界上任何领域的一流好手，都是靠勇敢面对他们所畏惧的事物，冒险犯难，才能出人头地的。而一些利用理财致富，实现梦想的人，也都是以冒险的精神作为后盾。切记!处处小心谨慎，则难以有成。缺乏冒险的精神的话，梦想将永远都只是梦想。

那么，什么才是健康的冒险精神呢?“去冒值得冒的险，然后再设法降低风险”。成功的投资家是以“致富”为冒险背后的真正动力，尽管必须准备随价格波动起伏的压力，但是只要期望报酬高，有风险报酬，冒险终会获致成功的。

每个人承受风险的限度都不一样，这与个人的条件和个性很有关系。一个人必须主观上愿意承担风险，客观情势也能让他承受风险，风险才不会造成伤害。任何人在承受风险时都有一定的限度，超过了限度，风险就变成了一种负担，可能会对我们的情绪或心理造成伤害。因为过度的风险会带来忧虑，忧虑则会影响到我们生活的各个方面，包括健康、工作、家庭生活、交友等。

每次要投资时，务必先了解可能遭遇的风险，并对每个可能发生的状况，预先设想应变方案。分析盲目冒险的成分有多少，预估成功的几率有多少，且在过程中，需不断地重新评估。作者建议投资人，在从事任何投资前，最好列出一张风险报酬评估表，将所有因素加以衡量，比如最坏的情况发生时，自己是否能够承受，而此投资标的报酬是否理想?

凡事必须做最坏的打算，也要做最好的准备，投资理财更应该如此。在进行任何投资前，无论你有多大的把握，都应思考一下：“未来最坏的情况可能是什么?”然后再问“最坏的情况发生时，我能不能承担?”如果答案是肯定的，那么只要投资的预期报酬够高，就应投资。如果最坏的情况发生时，是我们所无法承担的，那么报酬不管多么迷人，也应断然拒绝投资。

成功一定要冒险，但冒险不一定成功。冒险一定要冒对风险。有些人的问题不是缺乏冒险精神，而是冒了不该冒的险。他们不知道冒什么样的险才能投资致富。长期平均而正确的风险，便是将资金投资在高报酬的投资标的上，并勇于承担所伴随的高风险。

没有高报酬的风险千万不要冒，例如外汇保证金交易、债券保证金交易、六合彩、彩券、赌博等，这都是高风险、低报酬的活动。你可以抱着娱乐的心态去从事以上的游戏，但千万不要妄想这些游戏能够为你带来财富。这些投机活动并非真正高报酬的投资工具，但绝对是高风险的活动，这种风险不值得去冒。